Torvald Helmer y Nora están casados desde hace ocho años y tienen tres hijos. Tienen una posición acomodada y habitan una vivienda de gran tamaño.
Es navidad Nora se alegra de no tener que ahorrar más, ya que Torvald será promovido a Director del Banco en Año Nuevo.
Sin embargo, Torvald le insiste en que se mantenga cauta, ya que su primer sueldo en la nueva posición lo recibirá recién en un trimestre y en caso de que le suceda algo, no quiere que ella se quede con deudas.
Torvald trata a Nora como a una muñeca con la que puede jugar. No la toma en serio, igual que su padre antes.
Durante las vacaciones navideñas llega Christine Linde , una amiga de Nora, de visita.
Nora y Christine no se han visto desde hace diez años y tienen mucho que contarse. Christine también se casó hace ocho años con un hombre pudiente. Ella necesitaba el dinero para poder mantener a su madre y a sus hermanos menores.
Cuando su esposo murio, tres años atrás, no le heredó nada. Desde ese entonces ha tenido que trabajar para poder mantener a sus familiares. Mientras tanto, su madre murió y sus hermanos menores son adultos.
Nora le dice que ahora debe
estar muy aliviada, pero Christine le responde que lo único que siente es un vacio. Ahora necesita un trabajo nuevo, ya que también necesita dinero. Nora le promete preguntar a su marido si éste le podrá conseguir un trabajo en el Banco.
Entonces Nora le cuenta a Christine sobre sus últimos diez años. Su marido, Torvald, cambió de trabajo a un puesto mejor pagado luego de la boda.
Durante el primer año trabajó tanto, que los médicos temían por su vida y le recomendaron un viaje de descanso en el sur.
Por esta razón, después del nacimiento de su primer hijo, la familia se mudó a Italia. Hasta hoy Torvald piensa, que el padre de Nora pagó por el viaje.
Nora le confiesa a Christine, que en realidad solicitó un préstamo al abogado Krogstad y en vez de pedirle a su padre que haga de garante, falsificó su firma. Krogstad se dio cuenta del engaño recién estas navidades.
Nora no aparenta sentirse culpable, ya que todo lo hizo solamente por el bien de su marido y su padre, pero el abogado le aclara que las leyes no toman en cuenta las razones del contraventor.
Krogstad intenta extorsionar a Nora y le pide que logre que su marido no
lo despida (él trabaja también en el Banco). Torvald no le hace caso a su esposa, ya que también Krogstad ha falsificado una firma. Si tan solo no hubiera negado el acto y hubiera sido condenado por el acto....
En vez de Krogstad, Torvald emplea a Christine. Ya que Nora no cumplió su parte del trato, Krogstad le escribe una carta reveladora a Torvald.
Krogstad había cortejado a Christine hacía muchos años, pero ella lo había rechazado porque su sueldo no hubiera alcanzado para mantener a su madre y sus pequeños hermanos.
Ahora Christine le declara su amor y con esto hace a Krogstad tan feliz, que decide hacerle a Nora y Christine un favor y pedirle a Torvald la carta sin abrir. Christine no está de acuerdo, ya que en su opinión Nora y Torvald no pueden seguir escondiéndose cosas el uno del otro.
Después de Navidad, Torvald lee la carta e insulta de mentirosa e hipócrita a Nora, quién había sido durante ocho años toda su alegría y su orgullo. La acusa de haberle arruinado toda su felicidad, de ser una criminal sin moral, religión o sentido de culpa. Sin embargo, logra que Nora no se suicide y decide ocultar todo lo ocurrido.